FAANG已死、衰退风险增大 美股正迈向雷区

时间:2019-10-24 18:30:17

说到这里,许多人可能不相信S&P 500指数只比历史高点低2.4%。然而,这绝不意味着美国股市装备齐全,只需要东风。相反,投资者面前的土地已经成为一个真正的雷区,从现在到年底几乎注定要爆炸。

雅虎财经的一篇文章指出,引爆整个雷区的可能性不计其数。

例如,国际局势陷入僵局,无法缓解。例如,第三季度的盈利季被证明是一场灾难——几周前联邦快递的消息似乎已经给出了一些预警。例如,又有一轮对美国糟糕经济状况数据的持续轰炸——不久前,制造业数据足以吓到牛饼。如果他们重复,也许他们会精神崩溃。

"我们必须看到一些经济数据趋于改善。"贝尔斯登资产管理公司首席策略师大卫尼尔森(David nelson)表示,现在有太多美国投资者需要担心,比如众多经济不确定性和S&P 500指数的高利润预期。或许很快,华尔街将很快大幅下调这些预期,让估值受到新一轮压力的冲击。

在如此大的背景下,一些前瞻性市场指标处于警戒状态是很自然的,以下是三个最值得注意的指标。

范刚死了

尽管美联储继续实施低利率政策,但投资者已经与过去不同,将不再继续购买曾经受廉价资金欢迎(价格自然飙升)的大量股票。著名的faang就是这些股票的代表,包括脸书、亚马逊和网飞。在过去的三个月里,价格平均下跌了15.6%,严重落后于同期的三大指数——纳斯达克下跌了1.4%,S&P 500下跌了1%,道琼斯下跌了1%。

在这五只股票中,只有苹果和alphabet设法为组合挽回了面子。过去三个月,股价分别上涨了13.5%和8.5%。这可能是因为,与其他三家相比,这两家在业务构成和其他方面明显更具防御性。

事实是,投资者继续持有防御性股票,从医疗保健到基本消费品。投资者青睐这些公司业绩的相对稳定性和可观的股息(尤其是在当前十年期国债收益率极低的背景下),而活力宠儿发昂似乎已经过时。

杰弗里的分析师在他们的研究报告中写道:“我们最近接触的投资者不愿意放弃防御性投资,转而投资周期性股票。由于经济数据疲软,这种轮换越来越难以实现。”

这是对美国经济和美国股票未来的极好描述吗?

降低风险增加

在9月的涨势中,关于衰退的讨论平静了一段时间,但现在,衰退理论在华尔街越来越响亮。人们很容易理解一些糟糕的制造业和消费者信心数据的反应,以及超级安全港十年期国债收益率再次下跌。

市场密切关注的一项指标显示,衰退风险正在飙升。纽约联邦储备银行的衰退概率指数是根据收益率曲线编制的。据目前估计,美国在未来12个月内有40%的可能性出现衰退——这是自2009年当前牛市开始以来的首次读数。

交通指数缓慢

道琼斯运输平均指数通常被视为全球经济健康的晴雨表。运输指数疲软通常意味着市场参与者对全球经济的未来失去信心。

如果这一老式指数预测正确,美国经济在2020年上半年只会比零增长略好,这意味着股市应该会下跌。交通指数在过去六个月下降了约8%,其中在过去三个月下降了4%,明显落后于更广泛的市场。



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